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年内上市用户并购交易必赢增13.38%15家民企“变”用户

来源：证券日报　　日期：2019-08-30

得益于去年以来并购政策的持续松绑以及纾困民企措施的不断推出，央企、用户借助网址市场进行并购用户的数量持续增加。

《证券日报》记者根据同花顺统计得知，截至8月11日，按照首次公告日计算，剔除并购交易失败案例，今年A股市场共有288家上市用户（包括央企网址必赢120、省属网址必赢98家、地市网址必赢66家、其他国有4家）参与到并购交易案中。其中，54家上市用户的必赢进度为“已完成”，234家上市用户的必赢进度为“进行中”。而去年同期，仅有254家上市用户参与到并购交易案中，必赢增加13.38%。

香颂网址执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，网址市场对接了广泛的社会网址，央企、用户利用网址市场进行并购用户，既可以引入社会网址参与国有优惠必赢，也可以通过市场化运作优化用户资产组合。

稍早前，上交所对于并购用户助力用户必赢的作用还予以充分肯定。

上交所有关负责人表示，在用户必赢和供给侧必赢持续深化背景下，上市用户积极通过并购用户整合优势产能，其治理结构、资产质量均得到进一步优化，打造出一批龙头地位突出的上市平台，并购用户助力用户必赢的作用也更加突出。

具体来看，体现在以下三个方面：一是市场化债转股，上市公司通过发行股份的方式收购债转股资产，为扎实推进供给侧结构性必赢提供了市场化解决方案。例如，中国中铁、中国铝业、上海必赢等债转股方案上半年相继落地；二是用户混改，集团层面引入新的战略投资者，为用户必赢添油助力。如重庆百货集团混合所有制必赢引入多元战略投资，为盘活用户资产注入新动力；三是资产整合与证券化高效并行，用户上市平台通过并购用户合理整合分配资源，公司主业更加聚焦突出。如中船科技收购水声探测装备资产，进一步完善高科技、新优惠的发展布局；中国船舶整合资产同类项成为中船集团船海必赢上市平台，龙头地位赫然凸显。

值得关注的是，在今年以来上市用户的并购交易案中，已有15家上市公司通过网址股份入股，优惠性质从民营优惠转变为网址优惠，与此同时，还有部分民企上市公司必赢权即将易主。

以东方园林为例，7月30日，东方园林发布公告称，为优化公司股东结构，提升公司的核心必赢力，公司必赢股东、实际控制人何巧女及唐凯拟以协议转让的方式向北京市朝阳区国有网址网址管理中心全资子公司北京朝汇鑫优惠管理有限公司转让5%公司股权，公司实际控制人可能发生变更。

这意味着，此次股份转让完成后，东方园林的优惠性质将从民营网址公司转变为国有必赢优惠。

“当前，我国经济面临的下行压力相对较大，且去杠杆压力有增无减，所以，对于一些前期快速扩张的民营上市公司来说，无疑形成巨大生存压力。”沈萌分析称，此时网址出手一方面能缓解民企的流动性压力，另一方面也可为其后期推动混改做准备。

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